外汇即期交易
1、 外汇代客即期
- 外汇即期交易也称现汇交易，双方成交后，通常在成交当日（T+0）、隔日（T+1）和第二个营业日（T+2）办理交割的外汇交易形式
- 买入汇率（Buying Rate），买入价（the Bid Rate），即银行从客户买入外汇时所使用的汇率。（人民币相关即为结汇）
- 卖出汇率（Selling Rate），卖出价（the Offer Rate），即银行向客户卖出外汇时所使用的汇率。（人民币相关即为购汇）
2、 交易报价
- 基点的概念：1bps（1基点）——报价的最小单位
- 一般1bp=0.0001，除美元日元外（0.01）
- 挂牌价、客户价、总分价（银行成本）
- 分行收益点差＝客户价-总分价
例1：客户办理了100万美元的即期结汇交易，客户价格6.22，总分行价格6.23，银行利润为多少？
答：美元 1,000,000.00×(6.23-6.22)=人民币10,000.00
收益率 0.0100/6.2=0.16%
例2：客户办理了即期购汇产品300万美元，利润为150bps，银行利润多少？
答：美元 3,000,000.00×0.0150=人民币45,000.00
收益率：0.0150/6.2=0.24%
外汇远期交易
- 远期汇率不是对未来汇率的预测
- 远期汇率会受到即期汇率波动的影响
- 其他情况不变，远期点的变动主要受两种货币之间利率差的影响（利率差扩大，远期点走阔；利率差缩小，远期点收敛）
- 掉期点是基于两国的利率差+未来的汇率预期+客户行为+银行行为+央行行为
例：6个月期限——
6M远期结汇价格=即期结汇价格+掉期B/S价格
同理，6M远期购汇价格=即期购汇价格+掉期S/B价格
6M远期结汇价格=6.7390+（-505）/10000=6.6885
6M远期购汇汇价格=6.7404+（-500）/10000=6.6904
- 利率平价的原理—— 一价定律：
在风险中性的前提下，投资者只需比较一下两种资产的收益：如果收益不等，投资者就会涌向一种资产，资本涌入国会因投资的增加而收益率递减，而流出国的收益率则可能会抬高，最终两者的收益趋于相等。
外汇掉期交易
1、 外汇掉期
- 掉期（SWAP），实际操作中分3种，外汇掉期（FX SWAP，仅交换本金）、利率掉期（IRS）及货币掉期（CCS），本质都是利率产品
- 外汇掉期，指交易双方约定以货币A换一定数量的B，同时约定在未来的约定日期按照约定价格用货币B反向交换同样数量的货币A
2、 外汇掉期特点
- 2次交换，近端交割和远端交割，相应有近端汇率远端汇率
- 2次交换的货币A数量一样
- 2次交换货币A的方向相反，如近端交割的时候卖出货币A则远端交割的时候买入货币A
例：近端卖出货币A远端买入货币A、近端买入货币A远端卖出
3、 外汇掉期交易应用
4、 外汇掉期交易案例
